百亿美元的加密货币市值一天暴跌97%，完全失控！诱发加密货币全面崩盘

华夏时报记者王永飞、冉学东北京报道

5月11日，曾一度跻身流通价值前十的Terra原生代币LUNA上演。神奇的情节，24小时内最高跌幅超过97%，跌破1美元； 24小时交易量超过比特币，以68亿美元位居榜首。截至发稿，LUNA的跌势并未停止，报价为0.$23，已跌破发行价，接近于零。

LUNA的暴跌引发了加密行业的整体下滑，这成为自5月10日以来比特币、以太坊等加密货币大跌的主要原因之一。截至发稿时，比特币价格已经下跌至 26,703 美元，24 小时下跌近 15%；以太坊跌破 2000 美元点，跌幅超过 20%，报价 1828 美元，为一年来最低价。

北京德衡律师事务所合伙人、律师刘洋资深行业观察员向华夏时报记者介绍：“DEFI的协议和机制决定了在极端紧急情况下，会增加一些杠杆。”强制平仓，强制平仓会引发一系列踩踏事件，或将继续诱发多个 DEFI 借贷池的一系列平仓死亡事件。”

失控

自 5 月 10 日以来，加密货币 LUNA 经历了快速下跌，领先的算法稳定币 UST 多次脱锚，引起了加密行业的高度关注。 5月11日，LUNA失控，暴跌至最低0.2美元左右，跌幅超过97%。

“我以 28 美元的价格购买了 LUNA。我以为这将是最低的价格，但仅仅两天，我就觉得所有的希望都没有了。” LUNA持有者宋女士告诉本报记者。

在鼎盛时期，LUNA 跻身市值前五的加密货币之列。从4月5日的最高价119.$55到0.$23，LUNA在短短一个月内就从巅峰跌入了“死亡螺旋”。算法稳定币 Terra USD (UST) 也已完全失控。过去 48 小时内，Anchor 平台锁定的总价值暴跌近 120 亿美元。

公开信息显示，Terra 是位于韩国首尔的 Terraform Labs 的一个项目。它于2019年4月发行。LUNA是该项目的原生代币。 LUNA 持有者可以提交治理提案并对其进行投票。 UST 是算法稳定币。根据 Terra 的白皮书，Terra 应用于实体经济，利用区块链的优势，降本增效，建立电商联盟。

Terra拥有豪华的种子轮融资阵容，拥有Polychain Capital、FBG Capital、Hashed、Arrington XRP等专注区块链领域的大型主流基金机构，以及多家全球顶级加密货币交易平台参与投资.

根据Terra在白皮书中的概念，除了美元和韩元外，Terra还计划与欧元、人民币、日元、英镑和人民币等一篮子货币挂钩。国际货币基金组织的特别提款权。 UST 以价值数十亿美元的比特币为后盾，必要时出售 BTC 以捍卫 UST 与美元的挂钩。

在全盛时期，UST的总流通价值仅次于老式法币稳定币USDT和USDC，排名第三，创下算法稳定币的最佳成绩。

刘洋在分析LUNA崩盘事件时对本报记者表示：“这次黑天鹅事件是由于UST的大规模抛售导致其1:1锚点与美元脱钩，而被抵押的加密资产出现偏差，如果没有其他外部资金帮助被抵押的资产，大概率会断裂，根据UST生成机制，1美元的LUNA需要烧毁铸币1 UST. UST与美元脱钩后，基金会为了维持UST的价格，需要动用储备，卖出LUNA来维持UST的价格稳定，所以LUNA也被大量出售，导致 LUNA 和 UST 都进入死亡循环。”

刘洋告诉记者：“5月10日，Luna基金会卫士宣布将使用28205比特币购买UST，提供流动性锚定汇率。在短暂回升后，LUNA价格再次快速下跌，这也导致比特币价格跌破 30,000 美元点。”

根据Oklink链上的高手数据，截至5月12日，多家比特币持有机构的成本价高于当前比特币价格，MicroStrategy Inc.的平均持有价为3.@ >07 10000美元，当前总持仓价33.@>76亿美元，总成本价40亿美元； 68亿美元，总成本价13亿美元；美图巨亏，持仓均价3.0@>26万美元，目前总持仓价2453.1@>39万美元，总成本价4950万美元。

“我知道过去 72 小时对我们所有人来说都非常艰难，我决心与我们所有人一起度过这场危机，我们将一起度过难关。” 5 月 11 日，Terra 创始人兼首席执行官 Do Kwon 告诉社区人士：“Terra 的目标是长期增长，今年 5 月的挫折，与去年类似，不会阻止 LUNAtics 的发展。短期失误并不能定义未来的增长，重要的是如何应对挫折。”

Coinmarketcap 数据显示，截至发稿，UST 排名已跌至第 13 位，报价为 0.$5,851。作为稳定币比特币今日为何大跌，UST 的价格应该稳定在 1 美元左右。 UST总市值73.@>38亿美元，LUNA排名跌至第70位，总流通量跌至不足6亿美元。

毁灭性打击

作为算法稳定币的领导者，UST 一度被寄予厚望。 LUNA一落千丈，UST的解锚表明该项目几乎要失败了。 Terra 尴尬的结局赋予了算法稳定性。硬币也造成了毁灭性的打击。

在“代码就是法律”的加密世界中，算法稳定币已经成为去中心化金融的基石。算法稳定币是根据算法调整币价和总量，不锚定真实法币，无需抵押稳定币，完全由市场和算法自由发展来规范，也称为灵活的货币。算法稳定币最早由米兰理工大学教授 Ferdinando Ametrano 在他的著作《哈耶克货币：加密货币价格稳定性的解决方案》中提出，提出了一种“供应弹性调整价格的加密稳定币”。

无论是“庞氏骗局”还是“革命金融”，算法稳定币都是围绕这两个极端标签而诞生的。

算法稳定币QSD创始人雷宇告诉记者：“我对LUNA目前的情况并不感到意外，目前单纯的算法稳定币是不够的，一些基于抵押的算法稳定币也是危险，使用场景更难推广。但DAI等超额抵押的稳定币是可以稳定的，超额抵押的比特币、以太坊等稳定币相对稳定。”

其实算法稳定币项目失控也就不足为奇了。 2021年4月，上线仅一个月的算法稳定币协议Fei Protocol遭遇雷暴，陷入死亡漩涡，成为“水牢”。 2021年3月，AMPL、BDO、ESD、TSD、BAC频繁闪崩，算法稳定币一度陷入困境。

Frax、DAI等几款老牌稳定币仍在运行中，还需要接受时间的考验。

目前稳定币总市值超过 1800 亿美元比特币今日为何大跌，成为加密货币行业规模最大、增长最快的赛道之一。稳定币的监管一直是全球金融的重要议题。多年来一直参与G20财长和央行行长会议，各国也出台了稳定币监管的相关规则。 5 月 10 日，美国财政部长珍妮特耶伦在参议院银行委员会听证会上再次呼吁国会授权监管加密稳定币。早在 2021 年 7 月，耶伦就多次呼吁需要为稳定币建立适当的监管框架。

据Coindesk 12日消息，欧盟委员会也在考虑对稳定币进行严格限制。 100万稳定币发行方停止发行，直至低于指定标准。

稳定币雷暴的频繁发生，将使世界各国不断加快对稳定币的监管，推动全球稳定币监管的进一步完善。