美国加密市场多头监管，SEC和CFTC“争权夺利”

美国无疑是目前加密市场的焦点，监管也是很多人一直在呼吁的。 本文简要总结了目前美国对加密货币、加密交易所、稳定币、加密挖矿的监管态度和措施。 同时，也对目前美国加密市场的监管格局和监管争议做了简要分析，希望对投资者有所帮助。

美国SEC欲垄断监管权 设立新加密货币备案办公室

美国证券交易委员会（SEC）一直希望尽可能多地监管加密货币和证券，而一项新举措正在将这一想法变为现实，这意味着未来将有更多的加密货币面临调查和调查。 起诉。

9月8日，据“比特推特”报道，美国证券交易委员会主席加里·金斯勒周四在华盛顿举行的法律会议上发表了虚拟演讲。 他说：“在加密市场的近 10,000 种代币中，我相信绝大多数是证券。在不预先判断任何一种代币的情况下，大多数加密代币都属于投资合约的 Howey 测试。加密行业的一些人呼吁更明确的指导，但在过去的 5 年里，SEC 的声音非常清晰。” 不过，Gensler 也表示：“有些代币可能不符合证券的定义，我称它们为非证券代币。它们数量很少，但可能非常有价值。”

9 月 9 日，据比特推消息，美国证券交易委员会将设立一个新的加密货币备案办公室。 该部门负责信息披露的副主任 Cicely LaMothe 表示，该办公室将成为企业财务部门的一部分，预计将设有法律和会计分支机构，供加密公司咨询和备案，并处理上市公司的信息披露。 SEC 认为新办公室对于处理围绕加密资产的“独特且不断变化”的文件是必要的，其中绝大多数被 SEC 视为证券。

加密交易所和稳定币难逃监管在美国比特币由什么监管，SEC已介入调查

除了加密货币，美国证券交易委员会也在加密货币交易所上下功夫。 它还认为，稳定币的“肥肉”可能是证券； 但是，稳定币更类似于“货币”，因此美联储似乎更加关注，因此美联储主席鲍威尔建议立法。 一旦立法颁布，美联储很可能会负责这一监管义务。

9月8日，Bitcoin Archive在社交媒体上表示，美国证券交易委员会主席Gary Gensler表示，Coinbase、FTX、Binance等交易所均受美国证券交易委员会管辖。 而早在 8 月初，据美国参议员辛西娅·鲁米斯 (Cynthia Lummis) 办公室的一名工作人员透露，SEC 不仅在调查 Coinbase，包括 Binance 在内的每家美国加密货币交易所都处于不同的调查阶段。

美国证券交易委员会主席加里·金斯勒早些时候在一次会议上表示，稳定币可能属于未注册证券的范畴。 不过，鲍威尔可能不同意。 据“币推”9月8日消息，美联储主席鲍威尔周四在卡托研究所会议直播中发表讲话称，稳定币应“适当监管”，在金融体系中发挥作用。 我们需要对此立法，你知道，在用稳定币付款后并没有真正得到监管框架，所以我认为这是必要的。 稳定币应该为消费者提供清晰度、透明度和“高流动性、高质量资产的完整储备”。 几个月来，美国立法者一直在闭门研究稳定币法案，众议院金融服务委员会主席 Maxine Waters 和共和党众议员 Patrick McHenry 试图在 7 月推动稳定币立法草案的发布，但未获成功。

美国监管加密挖矿，合并后以太坊或获机构青睐

2021年，马斯克率先持有比特币，并宣布特斯拉将接受比特币支付，但随后因环保问题取消了这一举措，加剧了当时加密市场的巨大震荡。 美国对加密市场挖矿的监管也在推进，比特币挖矿在美国也可能面临打击。 值得注意的是，以太坊合并后，以太坊可能更受机构青睐。

据“比特推特”8日消息，美国白宫科技政策办公室在周四发布的一份新报告中呼吁美国对加密挖矿的能源影响进行进一步研究。 在办公室对乔·拜登总统关于加密货币的行政命令的首次公开回应中，该报告详细说明了其对加密货币采矿对环境产生何种环境影响的问题的方法，包括不同加密货币受到影响的规模和方式。 货币有不同的能量需求。

“按市值计算，全球最大的加密资产每年产生 140 万至 3000 万吨二氧化碳（Mt CO2/y），约占全球年度温室气体排放量的 0.3%，”报告称，并建议怀特致力于减少温室气体排放、确保能源可靠性、改进能效法规、收集数据以更好地了解加密货币采矿的影响以及开展其他研究。 如果这些措施证明无法有效减少影响，政府应探索行政行动，国会可能会考虑立法限制或取消在加密资产开采中使用能源密集型和密集型共识机制。

如果美国立法限制加密挖矿，持有比特币的机构投资者可能会更多地转向拥抱以太坊。 根据加密分析公司 Chainalysis 的一份报告，在以太坊合并后，以太坊的价格可能会与其他加密货币脱钩在美国比特币由什么监管，因为它的质押回报将使其类似于具有套利溢价的债券或商品等工具。 预计 ETH 抵押将为利益相关者提供 10-15% 的年收益率，这使得 ETH 成为对机构投资者有吸引力的债券替代品，因为美国国债收益率相比之下要低得多。 该报告还指出，在以太坊合并后质押具有吸引力的原因之一是，转向 PoS 也会使以太坊更加环保，这可能使具有可持续性承诺的投资者对资产更加满意。 这尤其适用于机构投资者。

CFTC与SEC达成共识，加密衍生品监管成熟

与加密市场的其他重要组成部分不同，加密衍生品的监管更为成熟。 比特币期货合约最早由 CFTC 于 2017 年推出，虽然 SEC 批准的比特币期货 ETF 较晚，但交易量增长迅速。 美国这两个监管加密市场的“老对手”形成了很多默契和共识，加速了对加密衍生品的监管。

8 月 11 日，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 投票提议与美国证券交易委员会 (SEC) 联合制定一项规则，要求对冲基金报告对加密货币的敞口。 8月10日，美国证券交易委员会也对该提议投了赞成票。 该规则要求对冲基金通过机密文件报告对加密货币的敞口，部分目的是提高金融稳定监督委员会监测系统性风险和加强更广泛监管的能力。 净资产超过 5 亿美元的对冲基金将在 PF 表中报告其对加密货币的敞口，这是一份在 2008 年金融危机后创建的机密文件。 基金还将报告与集中度和借贷相关的信息。

CFTC专员克里斯蒂·戈德史密斯·罗梅罗在一份声明中表示，金融危机已经显示出私募股权活动存在蔓延风险，该提案旨在提高私募股权活动的透明度。 我们的目标是提高所收集数据的实用性，以确保国会实际使用这些数据来提高之前隐藏的风险的透明度。

美国证券交易委员会主席加里·金斯勒也指出，私募股权基金领域近年来在缺乏显着透明度机制的情况下增长显着。 基金还将报告与集中度和借贷相关的信息。

虽然提案获得通过，但仍有不少反对意见。 CFTC 专员 Caroline Pham 在一份反对声明中表示：“拟议的联合修正案是 CFTC 和 SEC 的一项行动，似乎强加了过于广泛的义务，如果不根据《商品交易法》实施，这些义务将带来不必要的负担。” （CEA）（商品交易法，简称CEA）进行了令人信服的成本效益分析，将带来潜在的重大运营挑战和成本。”

美SEC欲夺权，CFTC抱怨预算分配不均

美国证券交易委员会主席加里·金斯勒 (Gary Gensler) 没有改变他对加密执法的看法。 Gensler 继续将大多数加密资产视为证券，将加密交易平台视为证券交易所，这将使发行人和交易所都有义务向美国证券交易委员会提交。 注册，该论点遭到多方反对。 其中，一直与美国证券交易委员会抗衡的美国商品期货交易委员会（CFTC）表示强烈反对。

近日，“SEC指控Coinbase进行内幕交易，并将涉及的9种加密货币列为证券”，CFTC对此发表评论称，如果SEC不介入，此案应由CFTC管辖。 据知情人士透露，在美国证券交易委员会宣布 9 种代币（包括在 Coinbase 上交易的 7 种）为证券并在其管辖范围内后，CFTC 也调查了内幕交易指控。 CFTC 官员表示，比特币和以太坊是属于其管辖范围的商品，但数千种其他代币的法律地位，包括上周在美国证券交易委员会诉讼中点名的代币，仍然不明朗。

CFTC 工作人员在内部争辩说，美国证券交易委员会在其投诉中认定为证券的一些代币可以很容易地被视为商品。 其中一位知情人士表示，一些人担心美国证券交易委员会针对 Coinbase 的案件可能会开创先例，即衍生品监管机构需要获得许可才能处理数字资产案件。 据悉，根据美国现行法律，商品衍生品市场的监管归CFTC管辖。 前 CFTC 执法主管 Aitan Goelman 表示：“如果 SEC 试图说除比特币以外的几乎所有代币都是证券，这将对 Coinbase 和整个加密经济构成生存威胁。”

美国SEC之所以率先将9种加密货币列为证券，多半与预算分配有关，美国CFTC委员对此也有不少吐槽。 CFTC 有 15 亿美元的年度预算和近 700 名员工，而 SEC 有 26.5 亿美元的预算和 5,000 多名员工。 据“Bittweet”报道，CFTC 专员 Chris Giancarlo 表示：“SEC 可能得到 CFTC 预算的三倍规模，但要知道，他们所做的一切都是因为他们有足够的预算，但实际上 SEC 的工作量应该也是 CFTC 的三倍。”

鹿死谁手，加密市场响应大监管时代

SEC与CFTC的监管之争将如何发展？ 据美国参议员辛西娅·鲁米斯(Cynthia Lummis)办公室工作人员透露，在美国证券交易委员会采取多项行动证明监管机构对加密货币行业的管辖权，以及美国商品期货交易委员会(CFTC)的强烈回应后，该委员会反对所谓的“通过执法来监管”。 ”。SEC 急于解决与 CFTC 关于加密货币管辖权的争端。如果此事不能在内部解决，他表示立法者将不得不介入，国会可能会站在 CFTC 一边。

关于监管，加密市场似乎不太相信美国证券交易委员会的做法。 Ripple Labs 总法律顾问 Stu Alderoty 近日在华尔街日报发表文章《SEC 想成为美国的加密警察》，称监管机构引发的加密市场动荡并未保护消费者，市场需要的是加密监管的清晰度，而不是 SEC 以牺牲加密经济中 40 多万美国人的利益为代价来保护其地盘。

总的来说，随着加密市场的不断壮大和发展，对加密市场的监管也越来越紧迫。 一旦美国SEC与CFTC的矛盾得到解决，加密市场无疑将迎来真正的大监管时代。